近日不銹鋼期貨盤面震蕩運行，市場觀望情緒較濃，交投表現(xiàn)偏淡；但考慮到現(xiàn)貨持貨成本支撐，貿(mào)易商調(diào)價意愿不強，部分訂單存在讓利，價格波動不大。
原料呈現(xiàn)“鎳弱鉻強”，成本支撐仍存：
供應收縮，庫存消化緩慢：
近期不銹鋼出現(xiàn)顯著的供應收縮信號。江蘇鋼廠計劃4月減產(chǎn)300系不銹鋼3萬噸，日產(chǎn)量從5000噸降至3000-3500噸，主因價格倒掛導致虧損擴大。另外，華東某鋼廠亦持續(xù)減產(chǎn)，4-5月排產(chǎn)量均在11-12萬噸，預計300系熱軋月產(chǎn)量較3月份減產(chǎn)1萬噸左右。因此，高鎳鐵價下鋼廠主動調(diào)減高成本產(chǎn)能。從需求端來看，據(jù)Mysteel調(diào)研了解，在最新一期(4月24日)的庫存統(tǒng)計數(shù)據(jù)里，全國主流市場不銹鋼89倉庫口徑社會總庫存107.82萬噸，周環(huán)比減0.78%，本期全國主流市場不銹鋼89倉庫口徑社會庫存呈窄幅降量態(tài)勢，以300系資源消化為主。本周市場到貨正常，周內(nèi)現(xiàn)貨價格弱穩(wěn)運行，終端需求無明顯變化。臨近五一假期，貿(mào)易商備貨以剛需為主，囤貨意愿不足，成交清淡，短期內(nèi)價格波動受限，仍需關(guān)注后期終端出口變化情況。
總結(jié)：
現(xiàn)階段成本支撐力度減弱，但成本倒掛狀態(tài)一定程度上限制了價格下行空間。多家鋼廠被動減產(chǎn)，下游也存低位采購操作，社會庫存小幅下降，但供應過剩格局難改，疊加終端需求增量有限，不銹鋼行情反彈需依賴成本端突發(fā)利好或大規(guī)模減產(chǎn)去庫，預計短期行情仍將延續(xù)低位震蕩態(tài)勢。
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